哪吒汽車(chē)的故事，原本該是一個(gè)“逆襲神話”。
踩著“新能源風(fēng)口”出道，背靠360創(chuàng)始人周鴻祎的資本光環(huán)，手握“為人民造車(chē)”的接地氣宣言，哪吒汽車(chē)一度被貼上“新勢(shì)力黑馬”的標(biāo)簽——2022年以15.2萬(wàn)輛銷量沖進(jìn)行業(yè)前四，甚至把蔚來(lái)、小鵬甩在身后。可誰(shuí)能想到，僅僅兩年后，這家公司就深陷“工廠停擺、車(chē)主維權(quán)、供應(yīng)商堵門(mén)”的泥潭，成了新能源賽道最慘烈的“翻車(chē)現(xiàn)場(chǎng)”。
有人說(shuō)，哪吒的墜落是“貪多嚼不爛”，有人說(shuō)是“低價(jià)策略反噬”，還有人歸咎于“資本寒冬加速死亡”……但當(dāng)我們撥開(kāi)層層表象，這場(chǎng)崩塌大戲的劇本里，寫(xiě)滿了新勢(shì)力造車(chē)的典型病癥。
01
戰(zhàn)略狂奔：鋪開(kāi)的攤子，崩塌的信任
2021年，哪吒汽車(chē)以“黑馬”姿態(tài)殺入新能源賽道：7萬(wàn)級(jí)的哪吒V橫掃網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)，2022年銷量突破15萬(wàn)輛，一度超越蔚來(lái)、小鵬。
但這場(chǎng)閃電戰(zhàn)的勝利，恰恰成了創(chuàng)始人張勇“大躍進(jìn)”的催化劑——三年內(nèi)桐鄉(xiāng)、宜春、南寧三座工廠拔地而起，50萬(wàn)輛產(chǎn)能藍(lán)圖鋪開(kāi)，結(jié)果2023年實(shí)際銷量?jī)H12.7萬(wàn)輛，產(chǎn)能利用率不足30%，平均每賣(mài)一輛車(chē)虧損超14萬(wàn)元，三年累計(jì)血虧183.73億元。
2023年試圖“品牌向上”的20億豪賭，直接讓哪吒跌入深淵。重金打造的哪吒S/GT月銷不足千輛，不僅未能打開(kāi)中高端市場(chǎng)，反而導(dǎo)致主力車(chē)型哪吒V/U被五菱繽果、比亞迪海鷗瘋狂蠶食。內(nèi)部管理更是一團(tuán)亂麻：2022-2023年?duì)I銷體系經(jīng)歷6次架構(gòu)地震，部門(mén)權(quán)責(zé)混亂到連超算平臺(tái)等關(guān)鍵項(xiàng)目都被“調(diào)整”流產(chǎn)。
胡亂作為讓曾經(jīng)意氣風(fēng)發(fā)的哪吒汽車(chē)，正經(jīng)歷造車(chē)新勢(shì)力史上最慘烈的資金鏈斷裂危機(jī)。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，合眾新能源2024年Q4至今新增23條股權(quán)凍結(jié)記錄，凍結(jié)金額從1.7億到10億元不等，最大單筆凍結(jié)涉及南寧工廠主體。
雪上加霜的是，哪吒汽車(chē)還遭遇了銷售造血失效的暴擊。從2022年15.2萬(wàn)輛的巔峰墜落，哪吒2024年12月銷量?jī)H237輛，主力車(chē)型哪吒V殘值率跌至35%。更致命的是平安車(chē)險(xiǎn)將哪吒全系保費(fèi)上浮40%-200%，直接勸退潛在買(mǎi)家。
2025年3月，杭州德勝東路的哪吒汽車(chē)直營(yíng)店大門(mén)緊鎖，封條上“2025年3月5日”的字樣格外刺眼。店內(nèi)僅剩的幾輛展車(chē)被鐵鏈鎖在門(mén)口，像極了這家新勢(shì)力車(chē)企當(dāng)下的處境——想逃，卻無(wú)處可去。3·15前夕，《都市快報(bào)》與橙柿互動(dòng)電車(chē)志的調(diào)查，揭開(kāi)了哪吒汽車(chē)從“年銷15萬(wàn)黑馬”到“售后癱瘓”的崩塌鏈條。
而上述情況甚至可以追溯到2024年11月，彼時(shí)全國(guó)多地哪吒車(chē)主陷入“修車(chē)無(wú)門(mén)”的窘境：充電機(jī)損壞、增程器故障、配件斷供……
02
制造業(yè)基本功的終極較量
中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷歷史性分野。當(dāng)新能源滲透率突破42.3%的臨界點(diǎn)，威馬、高合、哪吒等昔日資本寵兒的相繼崩塌，昭示著行業(yè)已進(jìn)入深度整合期。這些曾融資超470億元的新勢(shì)力集體陷入困境，暴露出產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型期深層次的結(jié)構(gòu)性矛盾。
資本催熟模式的技術(shù)負(fù)債首當(dāng)其沖。2018-2023年間，三家新勢(shì)力研發(fā)投入占比均值僅14.2%，遠(yuǎn)低于特斯拉21.5%和比亞迪19.8%的水平。當(dāng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向全域自研能力時(shí)，技術(shù)短板正以指數(shù)級(jí)速度吞噬企業(yè)生存空間。
規(guī)模效應(yīng)與精細(xì)化運(yùn)營(yíng)的雙重壁壘，終將淘汰投機(jī)型玩家。寧德時(shí)代年度研發(fā)投入超多數(shù)新勢(shì)力全年?duì)I收，比亞迪垂直整合體系覆蓋半導(dǎo)體、電池、整車(chē)全鏈條，傳統(tǒng)巨頭構(gòu)建的產(chǎn)業(yè)護(hù)城河，正在終結(jié)"融資造車(chē)"的投機(jī)時(shí)代。
產(chǎn)業(yè)下半場(chǎng)的競(jìng)賽，本質(zhì)是制造業(yè)基本功的終極較量。顛覆性創(chuàng)新必須建立在精益制造與技術(shù)攻堅(jiān)的雙重地基之上。對(duì)ICU中的新勢(shì)力而言，殘存資源投向三電系統(tǒng)、智能架構(gòu)等核心領(lǐng)域的技術(shù)突圍，或許比期待政策續(xù)命更現(xiàn)實(shí)——在零和博弈的市場(chǎng)里，資本市場(chǎng)的耐心余額已不足以支付二次試錯(cuò)成本。