一、2024年行業(yè)總結(jié)
1. 政策驅(qū)動(dòng)內(nèi)銷與出口雙增長(zhǎng)
以舊換新政策成效顯著，2024年家電社會(huì)消費(fèi)零售額同比增長(zhǎng)22.2%，出口金額達(dá)917億美元（+14.1%）。美的、海爾通過(guò)全品類補(bǔ)貼策略（如美的投入80億元回收舊家電）搶占市場(chǎng)，而格力因產(chǎn)品單一性受限，空調(diào)業(yè)務(wù)毛利下滑0.88%。
綠色節(jié)能導(dǎo)向：一級(jí)能效產(chǎn)品銷售額占比超90%，海爾、美的通過(guò)高端化布局（如海爾智家毛利率30.6%）強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力。
2. 頭部企業(yè)分化明顯
美的：以多元化業(yè)務(wù)（暖通空調(diào)、消費(fèi)電器、機(jī)器人）領(lǐng)跑，海外收入占比41.92%，中高端產(chǎn)品在亞太、美洲市場(chǎng)增速超20%。
海爾：全球業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，新興市場(chǎng)（中東非、東南亞）收入增幅達(dá)26.8%，并通過(guò)泰國(guó)、埃及產(chǎn)能布局強(qiáng)化供應(yīng)鏈。
格力：空調(diào)業(yè)務(wù)占比78.14%，但多元化（手機(jī)、新能源）屢次受挫，市場(chǎng)份額被美的、海爾蠶食，線下高端空調(diào)份額從35.9%降至31%。
海信與TCL：聚焦高端化與智能化，海信空氣能源解決方案收入增長(zhǎng)3.8%，TCL通過(guò)MiniLED電視及AIOT生態(tài)搶占市場(chǎng)，彩電出口同比+53%。
3. 技術(shù)升級(jí)與智能化加速
AI技術(shù)深度賦能，如海爾整合大模型構(gòu)建智能家電生態(tài)，美的布局智能制造與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。行業(yè)研發(fā)投入持續(xù)增加，頭部企業(yè)研發(fā)占比超營(yíng)收10%。
二、2025-2027年發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)
1. 政策延續(xù)與需求結(jié)構(gòu)調(diào)整
以舊換新政策：2025年補(bǔ)貼品類擴(kuò)至12類，但政策效應(yīng)可能邊際遞減（2024年已透支部分需求）。企業(yè)需通過(guò)“功能型→改善型”轉(zhuǎn)型（如嵌入式設(shè)計(jì)、健康功能）挖掘存量市場(chǎng)。
綠色轉(zhuǎn)型深化：碳達(dá)峰目標(biāo)推動(dòng)節(jié)能技術(shù)迭代，一級(jí)能效產(chǎn)品滲透率或突破95%，海爾、美的的綠色制造體系將成為核心優(yōu)勢(shì)。
2. 全球化與新興市場(chǎng)擴(kuò)張
海外產(chǎn)能布局：美的OBM戰(zhàn)略、海爾東南亞空調(diào)基地（年產(chǎn)能600萬(wàn)套）將加速海外本土化。中東、非洲等新興市場(chǎng)保有率低，白電出口增速有望保持15%以上。
應(yīng)對(duì)貿(mào)易壁壘：通過(guò)海外建廠（如格力鈦產(chǎn)能轉(zhuǎn)移）規(guī)避關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，TCL、海信通過(guò)技術(shù)輸出（如顯示面板）強(qiáng)化國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
3. 技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)協(xié)同
AI與場(chǎng)景化應(yīng)用：DeepSeek等大模型將重構(gòu)家電交互邏輯，例如長(zhǎng)虹云帆AI平臺(tái)實(shí)現(xiàn)家電全場(chǎng)景聯(lián)動(dòng)，智能家居生態(tài)成競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)。
產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同：上游零部件企業(yè)（如壓縮機(jī)、芯片）技術(shù)突破（如艾普蘭核芯獎(jiǎng)技術(shù)）將推動(dòng)整機(jī)性能升級(jí)，形成“強(qiáng)鏈聚勢(shì)”效應(yīng)。
4. 企業(yè)戰(zhàn)略分化
美的：繼續(xù)強(qiáng)化To B業(yè)務(wù)（工業(yè)技術(shù)、機(jī)器人），預(yù)計(jì)2025年商業(yè)解決方案收入占比突破30%。
海爾：依托全球品牌矩陣（卡薩帝、GE Appliances）深耕高端市場(chǎng)，適老家電或成新增長(zhǎng)點(diǎn)。
格力：若無(wú)法突破空調(diào)依賴，市場(chǎng)份額或進(jìn)一步萎縮；需聚焦核心技術(shù)創(chuàng)新（如空調(diào)芯片）以重獲競(jìng)爭(zhēng)力。
海信與TCL：聚焦顯示技術(shù)（8K、激光電視）與智慧家庭解決方案，通過(guò)并購(gòu)（如海信視像收購(gòu)東芝）擴(kuò)大海外影響力。
5. 風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)
原材料價(jià)格波動(dòng)：銅、鋼等大宗商品價(jià)格影響毛利率，企業(yè)需通過(guò)套期保值與供應(yīng)鏈優(yōu)化應(yīng)對(duì)。
需求不確定性：地產(chǎn)復(fù)蘇緩慢（2024年竣工面積同比-32%），廚電、集成灶等后周期品類承壓。
三、結(jié)論與建議
短期（2025年）：政策紅利仍存，企業(yè)需加速產(chǎn)品高端化與渠道下沉（如直播電商、適老化改造）。
中長(zhǎng)期（2026-2027年）：技術(shù)壁壘與全球化能力決定勝負(fù)，AIoT生態(tài)、綠色供應(yīng)鏈、海外本土化將成為核心賽道。
投資建議：關(guān)注白電龍頭（美的、海爾）、技術(shù)領(lǐng)先的彩電企業(yè)（TCL、海信），警惕格力等單一業(yè)務(wù)企業(yè)的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。