永輝超市（601933.SH）1月21日披露的2025年度業績預告顯示，公司虧損態勢進一步加劇，全年預計歸母凈虧損21.4億元，較上年同期14.7億元的虧損額擴大超45%，扣非后凈虧損亦增至29.4億元，這意味著永輝已陷入連續第五年虧損的困境。
《快消品》了解到，永輝超市自2021年起持續虧損，2021至2024年累計虧損超95億元，疊加2025年預虧額，五年累計虧損將突破116億元。業績持續承壓的背后，是永輝推進“胖改”轉型的關鍵期——距離其全面學習胖東來模式、啟動門店調改已過去約20個月，轉型短期陣痛持續顯現。
對于本次預虧，永輝在公告中明確三大核心原因，均與轉型調整直接相關。首當其沖的是門店大規模調改與閉店帶來的成本激增：2025年公司深度調改315家門店、關閉381家戰略不符門店，調改及閉店幅度較2024年顯著擴大。其中，門店調改產生資產報廢及一次性開辦費合計約9.1億元，停業裝修造成毛利損失預估3億元；閉店則涉及資產報廢、人員補償、租賃違約等多項支出，進一步侵蝕利潤。
供應鏈改革的短期沖擊也對業績形成壓制。為適配轉型需求，永輝重構供應鏈體系，期間出現短期缺貨、毛利率下滑等問題，對營收造成影響。不過公司透露，隨著改革深化，上述負面影響已逐步緩解。
對外投資減值則成為業績額外拖累。永輝持有的境外股權Advantage Solutions股票因股價持續下跌，2025年確認公允價值變動損益-2.36億元；同時公司對持續虧損門店的長期資產計提減值準備，預計金額1.62億元，最終以審計結果為準。
