一部中國互聯網的“活體進化史”
1999年，馬云在杭州湖畔花園用50萬元啟動資金創立阿里巴巴時，沒人能想到它會成為市值超3萬億的龐然大物。
從淘寶網的“讓天下沒有難做的生意”，到阿里云的“驅動全球數字化轉型”，再到螞蟻集團的“重塑金融毛細血管”——這家公司用25年時間，將觸角伸向電商、云計算、金融、物流、文娛、健康等數十個領域，構建起一個幾乎覆蓋中國人生活全場景的超級生態圈。
但在這張看似密不透風的商業版圖中，究竟哪些業務在“賠本賺吆喝”？哪些才是真正的“現金奶牛”？
一、電商帝國：萬億GMV背后的攻防戰
1. 淘寶天貓：從“萬能”到“焦慮”的輪回
2005年“萬能的淘寶”橫空出世，以C2C模式顛覆中國零售業。到2021年，淘寶天貓GMV突破8萬億元，占據中國網購市場半壁江山。但輝煌之下暗流涌動：
流量爭奪白熱化：拼多多、抖音電商等新勢力2022年GMV總和達4.5萬億元，相當于阿里國內電商業務的56%。
戰略搖擺的代價：2016年轉向“消費升級”推出天貓，卻讓出下沉市場；2023年重提“回歸淘寶”，試圖用中小商家奪回陣地，但用戶習慣已被拼多多重塑。
2. 隱秘王牌：1688與跨境業務
當公眾視線聚焦于淘寶天貓時，**阿里國際數字商業集團（AIDC）**正悄然崛起：
速賣通（AliExpress）：在俄羅斯、西班牙等市場壓制亞馬遜，2024年訂單量同比增長60%。
Lazada：深耕東南亞6國，借助直播電商打開年輕市場，2025年Q1營收增幅達78%。
這些業務雖未單獨披露利潤，但跨境業務毛利率高達45%，遠超國內電商的32%，成為抵御內卷的關鍵防線。
二、云計算革命：沉默的“第二增長曲線”
1. 從“燒錢黑洞”到“利潤擔當”
2009年阿里云成立時，內部戲稱其為“馬云最昂貴的玩具”。但到2025年，這個“玩具”已蛻變為：
全球第三大云服務商：市場份額12.1%，服務覆蓋200多個國家和地區。
盈利拐點突破：2024財年營收破千億，調整后EBITDA利潤率從-15%提升至8%，首次實現季度盈利。
2. 政企市場的降維打擊
在杭州余杭區“城市大腦”項目中，阿里云通過ET城市大腦將交通擁堵率降低15%；在制造業，其推出的“犀牛智造”平臺幫助中小企業將設計到量產周期從90天壓縮至7天。這種“云+產業”模式，正將阿里云從技術供應商升級為數字基建運營商。
三、金融版圖：被低估的“毛細血管”
1. 螞蟻的蟄伏與重生
盡管螞蟻集團上市折戟，但其構建的**“支付-信貸-理財”三角體系**仍在持續造血：
支付寶：年度活躍用戶超10億，跨境支付業務覆蓋56個國家和地區。
網商銀行：服務小微客戶超4900萬戶，戶均貸款余額僅3.6萬元，但不良率控制在1.5%以下。
2. 區塊鏈的野心
在浙江舟山國際糧油產業園，阿里開發的**“糧鏈”系統將大宗商品交易周期從30天縮短至72小時；在香港，其推出的Trusple**跨境貿易平臺已處理超120億美元交易。這些布局雖未大規模變現，卻為阿里埋下金融科技革命的種子。